【华创·每日最强音】数据库专题系列一：国产替代加速推进，市场潜在空间广阔|计算机+农业（20240112）

嘻嘻 2024-01-14 23:13:45  52087 赞同 0 反对 0

分类：资源

数据库是结构化信息或数据的有序集合，一般以电子形式存储在计算机系统中。作为计算机三大基础软件（操作系统、数据库、中间件）之一，数据库能够充分发挥硬件算力，赋能上层应用需求，是信息系统的关键基础设施。自20世纪60年代以来，数据库发展主要经历三大阶段：1）前关系型阶段：数据模型主要基于网状模型和层次模型，IDS和IMS为代表性数据库；2）关系型阶段：SQL成为关系型数据库的主流语言，Oracle、MySQL等关系型数据库为主要代表；3）后关系型阶段：由于数据规模增长，非结构数据出现，NoSQL、NewSQL等非关系型数据库快速发展。

数据库迈入后关系型数据库阶段。

数据库行业发展趋势逐渐明晰，国产替代成为主流。

根据Gartner的测算，自2017年起，全球数据库市场规模保持良好增长趋势，2022年市场规模达到910亿美元。据reporter linker测算，全球数据库市场在2022-2030年期间的复合年增长率为11.8%，数据库市场增长动力十足。我们认为，国产数据库具有三大发展趋势值得关注：

1）信创领域“自主可控”浪潮下，优质国产数据库厂商有望受益。国家针对信创行业发布多项政策，“自主可控”成为领域关键词。在此浪潮下，数据库作为信创领域核心基础软件受到各政策领域重视，据CCSATC601测算，预计到2027年，中国数据库市场总规模将达到1286.8亿元，市场年复合增长率为26.1%。同时，国产数据库历经四十余年发展，迈入高速发展期，中国数据库市场中国产数据库份额正逐步提升，但份额仍然较小，数据库国产化率不足25%。考虑到“自主可控”的政策倾向以及当前国产数据库替代规模仍然较小，借助政策推力与市场增量预期，优质国产数据库厂商有望持续受益。

2）国内公有云数据库市场有望快速增长。从数据库的部署模式这一子分类来看，得益于政策红利和行业巨头的投入，过去几年中国公有云市场份额一直保持增长趋势。根据IDC针对中国关系型数据库的报告，在关系型数据库中，公有云数据库的市场份额有望从2021年的55%增长至2027年的73.2%，市场份额将远超私有云。同时，根据IDC数据，2022年末，国内关系型数据库中，公有云数据库的市场中以阿里云、腾讯为代表的国产数据库厂商份额已远超海外数据库厂商。伴随未来企业数字化进程的推进，叠加公有云数据库的比较优势，公有云数据库业务作为“基础设施”有望核心受益，向各个行业深度应用落地，市场份额有望进一步扩大。

3）非关系型数据库逐渐崭露头角。非关系型数据库能够比较好的处理图片、文档等非结构化数据，且处理数据速度快、效率高、数量大，并具有一定的可扩展优势，代表性数据库包含Redis、MongoDB、Cassandra等。据CCSA TC601统计，截至2023年6月，全球数据库产品共有655款，其中关系型数据库为309个，非关系型数据库为344个，全球非关系型数据库数量已经超越关系型数据库。同时，非关系型数据库成为数据库领域三大顶级学术会议（VLDB、SIGMOD、ICDE）论文集中的学术热点。2020-2022年，VLDB会议论文中关系型和非关系型数据库论文分别占三年论文总数量的16%和12%；SIGMOD会议论文中两者比例相当，均占17%。ICDE会议论文中，非关系型数据库文章数超越关系型数据库文章数，分别占比12%与10%。

建议关注：数据库作为信创核心受到政策支持，叠加“自主可控”的政策趋势，数据库厂商面临广阔的潜在市场空间，国产优质数据库厂商有望受益，建议关注：达梦数据、太极股份、航天软件、海量数据、星环科技、中亦科技、创意信息、英方软件

风险提示：数据库产品研发进度不及预期；国产数据库竞争压力加剧；下游行业端客户投入信创国产替代的预算不及预期。

具体内容详见报告《【华创计算机】数据库专题系列一：国产替代加速推进，市场潜在空间广阔》

华创农业

2024/1/11

从一个固有的印象出发，美国养猪业是不是一个差行业？

美国养猪业给我们的印象是工业化、现代化、公司+农户、薄利、周期拉长，尽管产业经营者陷入泥沼，养猪利润极其微薄，但同时，也能看到一些全球型龙头在美国诞生，美国养猪业到底是冰还是火？我们能否简单地参照他们的现状来预测中国养猪业的未来？

美国养猪业/农业发展给我们的启示：

1、虽然美国养猪业规模化趋势比中国早几十年，如今的业态呈现出产区分布集中度高、专业化程度高、经营成绩仍然高度分化等特点，在美国市场，持续证明了养殖规模化的优势、趋势。当下，我们国内企业对此趋势仍然持有怀疑的态度，我们倾向于认为规模化发展速度可能有时快有时慢，这跟技术能力、资本进入等方面有关系，但大方向上，规模化趋势应该不会倒退。靠天吃饭的个体户一旦退出，与之一起退出的是他的knowhow，其实对行业而言也是一种重要损失。只有形成了一个紧密的组织，技术、经验、人才才能不断积累并创造价值，逐步掌握竞争优势并扩大经营规模。我们当下之所以怀疑规模化趋势，短期的担忧其实主要在于近年来的资本进入导致多数企业的管理能力赶不上规模扩张，成本居高不下，市场将这个现象线性外推，得出了规模化趋势不可持续的结论，但这一结论非常有待反思，用瞬时的条件难以分析长期问题。

2、即使在成熟市场内，优势企业和劣势企业之间的差距也一直保持较高的水平，1980-1998年接近20年时间美国高盈利和低盈利猪场的每头净利润差距约30美元，证明了优势企业的盈利能力是可以长期保持相对高水平。美国生猪养殖业并不是大家所想象的如此薄利，而是一个明显分化的市场，具备效率的企业可以持续获得超额收益，并且超额收益来源于每个环节优势的积累。

3、美国农业的发展过程，实际上就是农业产业体系不断延伸、完善、升级的过程，各环节相互促进，大大提升了产业链的效率。

4、不同经营规模的农场有不同的生存之道，大农场往往集中在专业化程度较高和价值较高的农产品生产上，大农场规模经济效益显著，但规模大意味着需要的技术能力、管理能力更强，否则适得其反，规模化必须循序渐进；对于小农场，经营亏损和较低的盈利并不是首要问题，这些农场存在的关键要素是农场外收入（包括工资收入、社保、养老金、投资收入等），只要经营者家庭的农场外收入能够支撑生活成本且农场亏损不是很大，农场就将继续存在。

5、美国农场经过长期发展形成了数量稳定、中间小两头大的哑铃型结构，不同的主体在各自的资源禀赋、市场地位和管理能力下，都在寻找最适合自身利益的、最有经济效益的经营规模，反而中等规模有一种“高不成低不就”的相对劣势，产业演化朝着社会分工的方向波动向前发展。

6、老龄化对农场退出的结构性影响：小农场退出比想象中慢，关键还是要看盈利能力。

7、美国农民出售农产品通常有三种途径：现货交易、合作社销售以及合同销售。尽管三种销售模式仍并存，地位却逐渐分化：现货市场交易空间愈益有限，合作社销售较稳定，而合同销售发展最快并逐步占据主要地位，成为风险管理和促进产业链效率的重要工具。以猪为例，2010年初现货市场交易占比仅为5-7%。

投资建议：农业和生猪产业需要大量且持续的资金培育专业化的能力，人才聚集在一起不断精进、突破，创造技术领先优势，并依此来扩大经营规模，创造更大价值。长期来看，规模化的趋势可能短期有快有慢，但方向上坚定不移地往前推进。在这样市场空间广阔的刚需市场里，行业整体盈利能力未必会差，反而，由于行业人才稀缺、资本相对难沉淀，多年的资本平均回报可能会高于社会平均回报率。优质的供给将不断穿越周期，继续取得发展并回馈社会，建议重点关注工业化养猪龙头牧原股份、饲料白马海大集团等。

风险提示：中美社会经济环境差异，突发大规模不可控疫病。

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