财说 | 4月快递经营数据发布，这一关键变化值得注意

平台 2022-09-20 14:05:31  50020

分类专栏：资讯

记者 | 杨马可

5月17日晚间，顺丰控股（002352.SZ）率先发布4月快递物流经营数据，速运业务经营数据整体出现下滑。结果市场对这份成绩单并不满意，次日开盘股价一度下跌4.6%，收盘最终下跌1.42%。

数据显示，顺丰4月速运物流业务营业收入115.06亿元，同比下降8.47%。业务量达7.47亿票，同比下降10%，单票收入变化不大同比增长1.65%，为15.4元。5月18日晚间，圆通速递（600233.SH）、韵达股份（002120.SZ）、申通快递（002468.SZ）三家快递公司也发布了4月物流经营数据。与顺丰控股不同的是，虽然三家快递公司业务量方面均有不同程度下滑，但营业收入同比正向增长。

5月19日，韵达股份微跌0.19%，圆通速递和申通快递则上涨1.66%和3.74%，显示出市场对于这份4月经营数据相对较为满意。

那么，缘何通达系上市公司4月业务量下滑但营收同比上涨？顺丰4月经营数据又透露出了什么信号？

单票收入提升是关键

公开数据方面，圆通速递4月业务完成量12.46亿票，同比下降4.83%；快递产品收入31.22亿元，同比上升10.78%，单票收入2.51元，同比上升16.41%。

申通快递的情况也类似。4月份公司完成业务量7.91亿票，同比下降7.68%；快递服务业务收入20.33亿元，同比增长11.42%，单票收入2.57元，同比增长20.66%。

韵达股份表现没有前两家强劲，4月完成业务量11.32亿票，同比下降19.37%；快递服务业务收入28.59亿元，同比增长0.03%，单票收入2.53元，同比增长24.02%。

股价方面，整个4月除了韵达股份下跌外，圆通速递与申通快递表现较为坚挺。这与各家公司营收表现是对应一致的。

数据上可以看到，虽然受疫情影响，上述三家公司业务量产生不同程度下滑，但并不影响单票收入增长，增长率平均值达20%。整个行业单票价格同样保持平稳，2022年4月快递单票价格为9.9元，同比增长2.1%。

造成这一现象的重要原因是价格战的终结。今年快递公司们基本达成一致，呼吁要做有质量的单量，不再恶性竞争。国家邮政局发布的一季度快递服务满意度显示，顺丰控股获得80分以上评价，韵达股份、中通快递（ZTO）、申通快递、圆通速递均获得了第二档成绩（76-80分），快递小哥待遇的提升让行业服务质量得到改善。

另外，快递公司在过去两年内对快递智能化的投资建设能使单票成本有一定程度下降。以申通快递为例，2019年以来公司大幅投入在智能设备以及土地、厂房，分拨中心稳定投入并未出现搬迁等情况，目前能做到包裹揽件到运营中心全程数据化记录，做到每辆车、每个包裹成本可视化，2021以来公司中转成本下降幅度可以达到3%+。

顺丰情况稍有不同

为何顺丰控股的速运业务营收未能与通达系企业一样正向增长？这其实与公司的战略有关。

顺丰控股速运业务主要包括公司的实效快递、经济快递、同城急送等，这类业务营收下滑主要与2021年下半年起公司主动调节产品结构，减少低毛利件产品量有关。同时4月起叠加国内部分城市疫情影响，公司业务量受到影响，在原本低毛利产品已经削减的情况下，其他件业务量因疫情又出现了减少，这就导致公司营收下降。单票收入方面，虽然顺丰控股也有提高，但提升有限。

股价方面，顺丰控股依旧没走出颓势。另外，占公司总股本高达7.15%的 3.5亿股限售股刚刚解禁，，这对股价而言又是不小的压力。本次解禁股份源自2021年11月定增项目，定增价为57.18元/股，以最新收盘价计算，参与定增机构浮亏总额超30亿元。

Choice数据显示，今年一季度机构持有顺丰控股比上一季度少了近1.8亿股。

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财说 | 4月快递经营数据发布，这一关键变化值得注意

单票收入提升是关键

顺丰情况稍有不同

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